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野村料通胀压力下央行将在10天内加息

发布时间:2020-03-26 17:34:19 阅读: 来源:缓蚀剂中间体厂家

据港媒报道,民银行调高存款准备金率0.5个百分点,昨日(20日)正式生效。因银行体系有约3,800亿(人民币,下同)被冻结,令资金紧张急剧恶化,昨上海银行同业(SHIBOR)隔夜拆息大幅抽高近3厘,至接近7厘水平。在资金紧张之下,内地股市再跌至近9个月新低。野村的报告认为,在通胀压力之下,人行将会在今个月底之前再度加息。

野村:中国央行未来10天内料升息

野村证券(Nomura Holdings Inc.)周一(6月20日)表示,因中国通胀压力依然相当大,中国央行(PBOC)可能在未来10天内升息。

野村证券经济学家孙驰表示,中国经济增长动能依然强劲,且通胀压力仍将高企。

孙驰重申野村此前的预期,即中国央行料在6月底升息。

在将基准1年期贷款利率升至6.31%以来,中国央行已经超过10周没有采取加息举措。

孙驰表示,通胀可能在7月或者8月见顶,此前5月居民消费价格指数(CPI)年升幅达到5.5%,创34个月新高。

中国国家统计局此前公布5月CPI同比涨幅5.5%创34个月高位后,央行随即宣布年内第六次上调存款准备金率0.5个百分点,将使大型金融机构存款准备金率达到21.5%的历史高位。央行选择上调存准而非升息令市场略感意外。

中国央行今年以来已经升息两次,但相较5月CPI同比增长5.5%的增速,居民存款负利率的局面仍未改观;同时央行已经连续六个月每月上调存款准备金率。

1年期央票利率料上调

人行在上周二(14日)宣布调高准备金率,昨日正式生效。由于银行要在昨天缴纳准备金,令市场利率大幅抽高,昨日上海银行同业隔夜拆息升至6.955厘,较上个交易日急升2.97厘。至于1周及2周拆息,亦升至近7厘半水平。

对于货币政策的走向,市场观望今天人行的公开市场操作。因人行在上周四调高3个月期央票利率,是近两个月来首次,市场普遍估计今天发行的1年期央票,利率可能上调,再度释出加息讯号。

食安旱涝亦挫投资信心

内地股市昨日再创近9个月新低,上证指数收市报2621点,跌0.82%,跌至去年9月底以来的低位,今年来累计跌幅达6.65%。中小型股份沽压更显着,深圳创业板指数昨日收报791点,跌幅达1.36%,今年来累计跌幅已超过3成。而昨日沪深股市成交额只有约1,100亿元,较上个交易日减少近百亿元。

山西证券分析师杜亮分析指,除紧缩政策之外,食品安全、环境污染以及南方旱转涝等极端天气情况,继续令投资信心恶化。而企业股东、特别是中小股东,因资金紧张从3000点开始一直在减持,亦显示流动性紧缩对市场形成冲击正在显现。

申银万国亦指,目前大市人气极度低迷,6月份内地通胀会继续高企,已经成为市场的一致预期,在此情况下,货币政策收紧还会持续,内地股市短线难有转机。

近期内地食品价格,尤其是猪肉价格大幅攀升,一般相信6月份内地居民消费价格指数(CPI)将突破6%的水平,而人民银行会否再透过加息调控通胀,就成为后市焦点。野村经济学家孙驰认为,中国经济增长势头依旧,但通胀亦依然很高,内地的通胀可能要到7月或8月才会见顶,因此维持人行会在6月底前加息的预测。

瑞信料中国今年再加息3到4次

据港媒报道,中国经济在今年下半年开始会面对高通胀、低增长、持续收紧的宏观环境,瑞信认为中国正面临增长放缓,中期会维持每年8%至9%的增长,并将中国明年的经济增长由8.9%下调至8.5%。瑞信亚洲区首席经济师陶冬认为,通胀将持续高,因此中国会继续收紧政策,今年将继续加息3 至4 次。

地方债务如计时炸弹

陶冬指出,中国正面临出口放缓的局面,料夏季的出口会呈零增长。目前中国经济处于放缓阶段,在该阶段中小企的违约风险较国企高。因此中国的中小企面对借贷难问题,部分地区的月利率达6%,有些中小企连电费也无法缴交。他指出,未来12 个月,中小企的财政问题大有机会冲击金融体系。

他又指出,中国的地方债务犹如一枚计时炸弹,因为其规模超越所有不良资产,不过,只要房地产不断供,相信暂时不会引爆,但如果政府再不出手,将很有可能对内地经济造成严重的冲击,因此希望中央可以将地方政府债务从银行脱离。

他认为,中国未来十年的通胀会继续高企于平均5%水平,主要由工资带动。因此,政府在今年并不会如市场所料,在下半年通胀见顶后就放松政策,而是在今年再加息3 至4 次,一年期借贷利率会在今、明两年分别升至7.16% 及7.66%,存款利率分别升至4.25%及4.75%;而存款备金率会在今明两年分别升至22.5% 及23.5% 。

不过,他相信中国并不会「硬着陆」,因为现时内需仍然强劲,万一经济增长低于8%,他相信中国政府会通过财政刺激支持经济。

人民币汇率方面,陶冬认为,今年下半年人民币兑美元汇率将上升3%,全年升幅达到5%,但他表示,人民币升值主要是出于政治考虑,对控制通胀的帮助不大。

他又认为,美国不会推出QE3,但相信不代表流动性会减少;另外,美国也不会有双底衰退,相信加息最快要等明年下半年才会出现。

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